近年来，股权家族信托开始受到许多企业家和专业人士的关注。近日，建信信托与金杜律师事务所联合发布《2022-2023中国家族财富可持续发展报告》（以下简称《报告》），围绕“民营企业家业传承、股权家族信托应用”等话题进行探讨。有行业专家表示，推动股权家族信托的发展，有助于实现企业家股权的平稳传承，助力民营企业的稳定经营。

推动企业稳健经营

近年来，国内股权家族信托稳步发展。相关数据显示，仅2021年，已有17家信托公司开展了以股权作为委托财产的家族信托业务，合计104单，规模达到47.1亿元。

对于企业家而言，股权资产的传承具有重要意义。股权家族信托的运用可为企业家提供合法资产保护和有序传承、企业家精神传承、家族风险隔离、社会责任履行等多方面的解决方案，因此也拥有更大的应用空间。

据悉，《报告》对于有意向设立股权家族信托的数十位企业家进行了调研，在股权家族信托的诸多功能中，受访企业家最为重视的是风险隔离和资产保全功能，占比83.33%；另外，25%的企业家对股权集中管理和有序传承的功能也较为关注。

《报告》认为，从市场需求来看，当前中国企业正迎来第一次股权传承高潮。民营企业家对于营商环境、市场经济法律法规的变化最具洞察力和前瞻性。他们已经意识到，居安思危是一种对自己、对企业、对继承人负责的态度。合理规划和安排股权家族信托有助于企业股权平稳传承，使家族企业基业长青。可以预见的是，未来5年至10年，面临股权资产传承问题的民营企业不在少数。

建信信托财富管理总监徐进指出，综合近几年接触的企业家需求分析，建信信托发现，希望搭建股权家族信托的企业家通常有两种比较典型的需求：一是财务投资平台的搭建，二是优质家族资产及家族企业股权的传承。

徐进举例解释，处于创富阶段的企业家通常拥有丰富的投资经验和巨大的投资需求，为了避免其个人、家庭投资与公司投资的混同，希望通过股权家族信托的架构，搭建统一的财务投资平台，并实现资产传承的愿望；处于传富阶段的企业家则希望将优质的家族资产（比如不动产、艺术品等）或者其持有的家族企业股权（实际经营业务）进行传承，可通过设立股权家族信托，实现股权的平稳传承、企业的稳定经营，此为这类家族的根本诉求。

“我们希望更多的企业家以及全社会能深入客观了解股权家族信托这一工具的优势，提前谋划、早日布局。”徐进说。

面临三方面发展障碍

尽管股权家族信托有着巨大的作用，但参照境外股权家族信托上百年的实践发展模式与经验，境内股权家族信托无疑在财产登记、税收、证券监管等方面存有亟待明晰的规则和解决的路径。

金杜法律研究院院长欧阳振远表示，股权家族信托的发展主要面临以下几方面障碍。一是股权家族信托横跨《中华人民共和国信托法》《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》等多部法规，各部门法律之间难免存在需要协调之处，相关法律法规也缺少对于受托人权利义务边界的明确规定和有效的免责机制。二是信托财产登记难以在实践层面展开。三是专门针对家族信托的税收法规在我国几乎处于空白状态，设立和终止股权家族信托被“视同交易”会增加税收负担。四是股权家族信托面临证券监管制度的诸多限制。

对于这些限制条件，《报告》也提出了一些完善的建议，如完善相关税收法规方面，《报告》建议在信托设立环节，对于委托人向家族信托转移股权，可以针对相关税种考虑递延纳税或免税优惠等制度，以匹配信托财产的所有权转移关系。

此外，《报告》认为，就税收优惠设计而言，一方面需要妥善衔接现有的税收优惠制度。比如，在委托人和受益人存在税法承认的近亲属关系的情况下，不应该因设立股权家族信托而无法享受相应税收优惠待遇，或产生更为不利的税务影响。另一方面为促进信托业的健康发展，也可针对特殊的信托安排制定新的税收优惠政策。比如，允许符合条件的慈善信托获得公益性社会组织捐赠税前扣除资格等，作为对慈善信托的支持政策，促进公益事业的发展，对信托业予以支持和引导。

选择合适受托人

股权家族信托属于信托业发展的本源业务，符合监管政策导向，是信托公司长期发展的业务方向和战略选择。股权家族信托的方案设计，则是一项专业而复杂的系统工程，其有效存续建立在信托架构合法的基础上。不同的架构安排适用于不同的信托目的，需要受托人根据委托人家庭成员及家族企业实际情况进行定制化设计，才能更好地实现有序传承家族企业的愿景。

因此，企业家在设立股权家族信托架构时，受托人的角色就显得尤为重要。《报告》显示，占比高达75%的受访企业家在选择股权家族信托受托人时，会考量信托公司的股东背景，比如会优先选择国资背景的信托公司。此外，信托公司的声誉、服务经验也为企业家所重视，占比为66.67%，半数受访企业家还较看重信托公司的资本实力以及服务费用等因素。

《报告》也指出，股权家族信托有望成为信托业务发力点，受托人如何灵活把握履职尽责的平衡点需要认真思考探讨，并在实践中不断总结经验。委托人关于传承股权类资产的新型需求，对受托人自身能力建设提出了更高的要求。事实上，提升信托方案规划能力、增强股权类资产的管理能力、完善风险控制措施、提高差异化核心竞争力和综合财富管理服务能力，均是受托人加强能力建设的首要任务，也是市场对受托人的期待。

记者 樊融杰