□记者 樊融杰

9月19日，中国信托业协会发布2023年信托业二季度数据。数据显示，截至2023年二季度末，信托资产规模余额为21.69万亿元，较上年同期增加5769亿元，同比增幅为2.73%。

规模连续5季度实现正增长

近年来，在我国经济动能转换、金融改革深化的背景下，信托业面临着转变发展方式、优化业务结构、转换增长动能的挑战。

2023年上半年，信托业资产规模延续2022年以来稳中有升的发展态势。截至2023年二季度末，信托资产规模余额为21.69万亿元，环比增长2.21%，同比增长2.73%。

据悉，受监管环境变化的影响，信托资产同比增速从2018年9月开始转负，并一直延续到2022年3月末，信托资产规模也从2017年末的26.25万亿元的峰值下降到2022年3月末的20.16万亿元，降幅为23.18%。2022年二季度之后，信托资产规模企稳回升，截至今年6月末已连续5个季度实现同比正增长，规模变化趋于平稳。

在经营业绩方面，2023年上半年，面对诸多挑战，信托业转型和高质量发展取得显著成效，经营业绩有所回升，但波动依旧明显，且不同机构之间的分化进一步加大。

截至2023年上半年末，信托业实现经营收入累计494.32亿元，较2022年同期增加20.86亿元，同比增长4.41%。累计净利润329.91亿元，较上年同期增加49.69亿元，同比增速为17.73%；人均利润124.24万元，较上年同期增加24.54万元，同比增幅为24.61%。

上海金融与发展实验室主任曾刚认为，营收和利润的显著反弹，既是信托业自身转型的成效显现，也受其他多种因素的影响。其中，2023年一季度，上海信托以72.41亿元将上投摩根基金51%的股权出售给摩根资产，给行业整体营收和利润均带来了短期的正面影响；此外，2023年上半年经营数据的改善还受到一季度资本市场回暖、股市和债市均上涨反弹的影响。这些因素在长期可持续性方面仍有待观察。

从收入结构看，截至2023年6月末，信托业务收入累计达249.78亿元，较2022年同期减少118.49亿元，同比下降32.18%，占经营收入比重50.53%，比2022年6月末下降27.25个百分点；利息收入累计为22.5亿元，较2022年同期减少6.09亿元，同比下降21.30%，占经营收入比重为7.36%，较2022年同期上升1.32个百分点。截至2023年6月末，投资业务累计收益为188.51亿元，较2022年同期增长67.86亿元，同比增速56.25%，受个体事件影响，短期增长较为明显。总体上看，信托业务收入仍占经营收入的主导地位且占比稳步提升，信托公司回归信托本源的转型成效凸显。

曾刚表示，从2023年上半年的行业数据以及信托公司的财务数据来看，信托公司经营业绩整体仍面临挑战，但总的来看，信托业总体风险可控，并有望在“信托业务三分类”下迎来行业转折点。

“总体上，信托业目前仍处于深度调整期，相关营收指标修复仍需一定时间。并且随着信托业务新分类配套制度的陆续出台，分级分类监管成为趋势，评级结果直接与业务范围和经营地域挂钩。未来，信托公司应结合自身资源禀赋优势，围绕监管最新业务分类方向，持续提升综合能力，形成自身差异化发展模式，这对信托公司的经营管理提出了更高要求。”曾刚表示。

下半年将呈现四大特点

展望2023年下半年，曾刚认为中国信托业发展将有四方面特点。

一是规模增长空间有限。尽管2023年4月居民存款余额首次减少，超额储蓄初现回流迹象，可能会给信托业带来一定增量资金，但在强监管、房地产市场低迷以及金融市场波动加大等因素影响下，再叠加同业竞争和到期高峰，导致其市场规模面临较大的增长压力。

二是业务结构继续优化。曾刚认为，业务形式上，“金融十六条”对信托向地产融资有所放宽，但考虑到目前地产市场风险仍未出清、融资需求相对低迷，预计融资类信托占比仍将继续回落但速率放缓，而投资类信托占比将进一步上行。

三是资金投向证券市场和工商企业占比将有所上升。伴随基本面温和复苏、宽信用稳步推进，实体经济融资需求将逐步修复，投向工商企业的信托占比或有所反弹，而证券市场占比或进一步上升。

四是标品信托继续发力，信托业在金融市场的参与度将提升。曾刚表示，在目前监管套利、非标嵌套等被杜绝的情况下，以债券投资为主的标品信托近年来得到持续发展，预计中长期债市利多也将打开产品的收益空间，其市场规模估计将持续上升。从目前来看，信托业的证券市场投资能力较其他资管机构仍有差距，目前产品集中于现金管理类，同时TOF模式也占据相当一部分比例，未来标品信托可进一步增加更多纯债类型或“固收+策略”的尝试，在运用TOF模式之余也加快自有投研体系的建设。