□邢成

资产服务信托作为新三分类规定的第一大类信托业务类型，是监管部门鼓励信托公司重点开展的业务类型，而家族信托和家庭服务信托是资产服务信托项下重要的子分类。由于监管政策的导引叠加居民财富的快速积累，家族信托进入快速发展期。统计数据显示，2013年的家族信托存续规模不足5亿元，截至2022年9月，68家信托公司中已有近60家开展了家族信托业务，存续规模约为4700亿元。2023年1月，新增家族信托92.07亿元，环比增长40.44%。

家族财富管理进入新阶段

根据《关于规范信托公司信托业务分类有关事项的通知》，尽管家族信托和家庭服务信托在实收信托规模、信托期限以及服务内容上存在一些差异，但在业务功能上并没有实质区别。它们都能够利用信托制度的优势，如信托财产的独立性，为委托人的家庭或家族财富提供信托服务。同时，二者的实操规划也是相通的。在实施家族信托和家庭服务信托时，可以从信托目的规划、信托利益规划和信托设立方式规划三个方面进行实操规划。这些规划将根据委托人的需求和家族的财富状况来制定相应的计划和策略。

此外，伴随新的监管导向，设立“低门槛＋稳健投资”的家庭服务信托逐步从个案发展到规模化，我国家族财富管理进入高层次、高质量发展阶段，必将成为资产服务信托中的支柱型业务。

财富管理的六大目标

财富目标是家族财富管理中的重要需求，它对信托目的确定和整个家族信托规划起着决定性作用。财富目标通常可以分为安全目标、和谐目标、增值目标、成长目标、慈善目标和传承目标六个方面。

（一）安全财富。在安全目标中，委托人的首要目的是通过信托构建一个安全垫，以保障家族成员的品质生活。诸多信托工具均可以为实现这一目标提供制度安排，其中，保险金信托就是最为典型的一种。其通过四个方面的功能叠加满足安全财富的需求。一是将保险的保障性与信托的保护性相结合，相当于为理赔后的保险金找到了一位忠实的管家，由受托人结合受益人的特点与实际需求对保险金进行管理和分配，从而实现对受益人利益最大保护的目的。二是将保险服务的统一化与信托服务的个性化相结合，保险产品的投保金额各不相同，但都遵循统一的标准化流程，这为客户提供了统一性服务。而信托服务则可以根据客户的不同需求提供定制化的管理和规划，为客户提供个性化服务。三是将理赔资金的确定性与财富管理的规划性相结合，即根据保险合同，一旦发生保险合同约定的赔付事件，保险公司有义务支付确定的保险金，同时保险金信托还可以对保险金的使用和分配进行规划，弥补了保险产品“只赔不管”的缺陷。四是将保险金的乘数效应与信托风险隔离功能相结合，保险通过相对较低的保费，可以获得较高的保额。而保险金信托可以保障保险金作为信托财产的独立性，使其免受投保人的债权人追索，从而确保保险金的安全。

（二）和谐财富。和谐目标中，委托人的核心目的是避免家族成员之间的财产争议，实现家族财产的有序分配。为了实现这一目标，委托人可以通过设立家庭信托来实现普惠性的财富管理。在普惠性财富管理中，信托制度可以提供三类价值，包括“财产独立”“账户创设”和“大类资产配置”。随着人们对家庭资产规划意识的增强，对于防范婚姻和债务可能引发的财产分割风险、保护子女权益、定向传承财富以及规划自身医疗和养老开支等方面都有着强烈的内在需求。通过信托公司持续的观念宣导，家庭服务信托有望成为富裕家庭解决这些“刚需”的重要工具。具体包括：父亲为了鼓励孩子结婚生子，设定了基于孩子成婚而触发家庭信托收益分配的机制；年长的老人为子女和孙辈留下补充养老金和成家立业资金；单亲妈妈为孩子设立了单独的教育金家庭信托账户，以确保孩子在教育方面的经济独立等。

（三）增值财富。委托人的核心目的是通过信托的各种投融资工具和资产配置，实现信托财产的保值增值和规模增长。为了实现这一目标，委托人可以通过资产管理信托和资产服务信托来实现全口径资产配置。

资产管理信托是指委托人将一定的资金或资产委托给信托公司进行专业化的资产管理和投资运作。信托公司根据委托人的风险偏好和投资目标，制定相应的资产配置策略，通过投资于不同资产类别和市场，以期实现资产的保值增值。资产管理信托可以通过多元化的投资组合，包括股票、债券、房地产、基金等，降低风险并提高收益。而资产服务信托则可以提供一系列专业化的资产管理服务，包括财富规划、税务筹划、遗产规划、风险管理等。

（四）成长财富。委托人的核心目的在于消除财富的负能量。通过将家族企业的股权置入信托，可以避免因家族成员的婚姻变化或法定继承等原因导致股权分散，保持家族财富的稳定性。委托人设立信托受益权，使家族企业的后代获得经营收益，使后代在个人成长的关键节点得到有力支持。这种支持可以包括教育资金、创业资金等，帮助家族成员实现自我发展和成长。此外，可以对家族成员的行为进行引导和约束，确保他们在家族企业经营和财富管理方面遵循一定的原则和规范，从而保持家族的发展方向和价值观。为了实现这一目标，国内已经实施的股权家族信托通常采用“资金+特殊目的载体有限合伙”的信托架构模式。其他如子女教育信托、子女婚姻信托、家族繁荣繁衍信托等也都是常见的信托工具。通过设立系列的成长财富家族信托安排，就可以避免因为后代婚姻空缺、生育不足、突发婚变、法定继承等原因导致家族企业股权分散和家族财产外流的问题，确保家族财富的永续传承和经营。

（五）慈善财富。委托人的核心目的是开展公益慈善活动，体现社会责任，救助困难群体，缩小贫富差距，推动共同富裕。委托人通过信托设立慈善基金会，将资产用于开展公益慈善活动，包括支持教育、环保、医疗等领域的项目，以回馈社会并促进社会进步。慈善信托的设立和运作体现了委托人对社会的责任感和关注，通过积极参与慈善事业，推动社会的公平与发展。

为了实现这一目标，按照现行《信托法》和《慈善法》的条款规定，相关委托人可以将财产交由信托机构作为信托财产，经由民政部门备案后，通过建立慈善信托的模式进行管理和运用，以实现其特定的公益慈善目标和使命。慈善信托通常由捐赠者设立，并设定一系列规则和条件，由信托公司或者慈善机构作为受托人，按照相关法律法规，发挥专业资产管理机构和持牌金融机构的专有优势，以确保资产的使用符合捐赠者的公益慈善意愿。

（六）传承财富。委托人的核心目的是通过科学有效的制度安排和法律架构设计确保家族财富安全、和谐、长远、有序的顺利传承，从而实现家族财富的基业长青，避免家业出现无法可传、无人可传、无处可传的困境。长期以来，“富不过三代”成为财富传承过程中的“魔咒”。委托人希望确保财富在家族成员之间的平等和公正传承。为了实现这一目标，信托可以根据具体不同的财产形态，通过不同种类的信托产品，设定不同的信托目的、规则和条件来确保家族财富在家族成员之间按照事先确定的标准和方式进行有序分配与久远传承，避免财富传承过程中潜在的风险、冲突和纷争，最大程度体现委托人的信托目的，减少乃至消除财富的负能量，在制度化保证家族财富不发生流失的前提下，实现家族财富传承的持久性、法治性、专业性、高效性和科学性。

（作者系清华大学法学院金融与法律研究中心研究员、国投泰康信托研究院院长）