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18个月：200万8.6%税后/年(额度800万)；

(1）成都市新益州城市建设发展有限公司（主体AA债券AA）的日常经营收入

（2）成都市润弘投资有限公司（主体AA债券AA）提供连带责任保证担保

（3）成都市郫都区国有资产投资经营公司（主体AA）作为共同连带还款义务人，承担共同连带还款义务。

项目亮点

（1）新一线城市第一位：成都市主城区“全国综合实力百强区” 第44位+“全国投资潜力百强区”第47位。2017年郫都区实现GDP525.0亿元，保持高速增长！

（2）融资方、担保方、以及共同还款义务人，均为AA发债主体的国有独资公司，且融资方负债率低至28.67%，还债能力强。

项目区域 

— 郫都区 

       郫都区地处成都西北近郊，438平方公里，户籍人口55.86万，常住人口108万。连续 19年进入“全省十强县”，连续 5年被评为 “全国百强县”，荣获“全国文明县城”，“国家级生态县 ”、“全国休闲农业与乡村旅游示范县 ”，是“中国农家乐旅游发源地 ”，成都市规划确定的七大卫星城之一，有 “豆瓣之乡”、“蜀绣之乡 ”、“中国盆景之乡”的美誉。2016年12月撤销郫县，设立成都市郫都区，成为成都中心城区重要组成部分。2017年郫都区实现 GDP 525.0亿元，同比增长8.0%；一般公共预算收入实现 411,600万元,同口径增长8.6%,完成调整预算的 100%，位列 " 全国综合实力百强区 "第 44 位、" 全国投资潜力百强区 " 第 47 位。郫都区整体经济发展较好。

融资方 — 新益州城建• 

       新益州公司经郫县人民政府批准同意，于2010年8月组建成立，属国有独资公司，注册资本24亿元。

     公司经营范围：公司主要从事基础设施、公益设施建设项目的投资、融资、投融资管理、资产经营管理及资本运作、投资咨询服务；基础设施、公益设施的开发建设、土地整理、房屋拆迁；房地产开发经营，物业管理；销售钢材、水泥、化工产品（不含危险品）、建辅建材、水暖器材、机电设备、机械产品、计算机及软硬件、家用电器、日用百货、通讯设备（不含无线电发射设备）（以上范围国家法律、行政法规、国务院决定禁止或限制的除外，涉及资质证的凭资质证经营）。

      截至2017年12月31日，新益州城建总资产为 201.88亿元，所有者权益为 144亿元，负债为57.88亿元，资产 负债率为 28.67%，负债率偏低，公司经营风险较小。

      从短期偿债指标来看， 2015-2017年，公司流动比率分别为 5.53、6.68、6.30，速动比率分别为 1.30、1.12、1.46，总体来看，流动资产比率较高，由于存货较大，速动比率较流动比率偏小，但总体而言较为合理，短期偿债能力相对较强。
       从长期偿债指标来看， 2015年-2017年，公司资产负债率分别为 38.19%、32.2%以及28.67%，公司资产负债率较低，且资产 负债率有所下降 ，主要原因为公司资产增加的速度高于负债增加的速度，总体而言，公司长期偿债能力较强。

担保方— 润弘投资

     成都市润弘投资有限公司是由郫县国有资产监督管理办公室投资组建，经郫县人民政府批准成立的 国有独资公司。公司成立 于2010年8月，注册资金10亿元人民币。公司目前主要承担“成都市一号工程”富士康项目生活配套区生活设施建设任务，是郫县城市基础设施投资、建设、运营核心企业

      2017年公司全年实现营业总收入 4.11 亿元，具体来看，2017年公司实现房租收入和房产销售收入分别 为1.98 亿元和1.17亿元，约占营业总收入的 48.29% 和28.47%；

      截至2017年12月31日，润弘投资 总资产为 131.60亿元，所有者权益为 61.10亿元，负债为 70.50亿元，资产 负债率 为53.57%。2015-2017年公司流动比率分别为 5.41、5.02、9.75，速动比率分别为 2.86、2.63、4.68，公司流动比率和速动比率都有所提升，主要为流动资产的增加以及流动负债的减少，短期还款能力较强。从长期偿债能力来看，公司近三年发负债率有所降低 ，分别为 58.59%、58.30%、53.57%，且以长期债务为主，公司的债务结构相对合理，长期偿债能力较强。
      总体而言，公司自有资本实力有所增长，负债水平适中，且债务以长期债务为主，财务结构较为稳健。且随着代建业务的代建收入回笼以及销售回款的增加，预期未来公司盈利能力将持续增加。

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