资管计划资金还款来源
一、贵州水城经济开发区基础设施有限公司正常经营收入
水城经开作为水城经济开发区的投融资平台，负责多渠道筹措园区基础及市政公益设施建设资金；负责园区基础设施建设，
公司 2016 年末总资产 55.48 亿元，较上年增长 24.25%。在政府的支持下，公司资产规模迅速扩大。公司作为工业园管委会下属的平台公司，主要负责多渠道筹措园区基础及市政公益设施建设资金以及基础设施建设，公司 2015 年度实现营业收入 85619.44 万元，净利润 9446.47 万元，2016 年实现营业收入71397.10 万元，净利润 7910.61 万元。
总体来看，公司资产规模增长显著，负债水平不高，但自身盈利能力有限，作为政府平台企业，主要承担基础设施的建设项目，获得政府支持力度较大，后续还款的资金来源具有较大的可靠性和持续性。
二、水城县政府财政资金
水城县 2015 年、2016 年实现一般预算收入分别为 20.69 亿元、20.85 亿元，地方可控财力分别为 54.28 亿元、70.90 亿元，GDP 分别为 206.30 亿元、233.32亿元。水城县财政实力强，且每年持续获得上级补助收入，总体财政实力能够覆盖政府债务。
三、应收账款质押变现
水城经开提供总价不低于 3.82 亿元的应收账款质押，为本次还款提供担保。
四、贵州水城经济开发区高科开发投资有限公司无限连带责任担保
水城高科是水城县的平台企业，已获得发改委的发债批复，债券评级 AA,主体评级 AA。近年来，水城高科的资产规模保持较高的增长速度，2016 年末总资产规模达到 109.55 亿元，净资产 50.71 亿元，生产经营状况持续良好，资产负债结构优良，具有良好的资信和较强的融资能力。
综上，我部认为其具有较强的担保能力。
